En octobre, le fonds perd 0.25% (part I) contre -0.15% pour son indice de comparaison. Un mois de nouveau marqué par une forte volatilité dans un contexte de hausse des taux. Le 10 ans Allemand est passé de 2.12% à 2.39% (+27bps) et le 2 ans de 2.06% à 2.28% (+22bps), entraînant une pentification de la courbe, dans un contexte de possible regain inflationniste si Donald Trump était élu (baisse des impôts, augmentation de la dette américaine). Les marchés ont intégré que le rythme d’assouplissement monétaire de la Fed et de la BCE serait plus graduel qu’ils ne l’avaient anticipé. Des PMI meilleurs qu’attendus aux États-Unis et un marché du travail toujours solide de part et d’autre de l’Atlantique renforcent l’idée que les économies américaines et européennes sont résilientes. La croissance de la Zone Euro a surpris à la hausse et les PMI ont progressé même s’ils demeurent en zone de contraction. Les marchés tablent désormais sur une baisse des taux de 25 bps de la BCE en décembre et de 25 bps en novembre pour la Fed. La hausse des taux a impacté négativement le crédit européen, tandis que les spreads de crédit se sont stabilisés sur les mêmes niveaux qu’à fin septembre. Le "High Yield" a encore légèrement surperformé "l’Investment Grade", mais les resserrements ont fortement ralentis et c’est le HY le mieux noté qui a surperformé alors que les spreads se sont écartés sur les titres les plus risqués comme les Tier 1, les subordonnées et les corporates hybrides, moins bien notés et plus longs, montrant des signes de saturation. Nous avons investi sur de la banque Sumitomo 2031 notée A- et sorti la Santander 2029 dont la note ESG a été dégradée pour arbitrer vers de la Saint Gobain 2030 et de la Ayvens 2027, poursuivant ainsi la hausse de la sensibilité du fonds sur la partie moyenne de la courbe (horizon 5 ans). A fin octobre, le rendement à échéance se porte à 3,04%, avec une sensibilité à 3,3 et une notation moyenne du fonds de BBB+.
| 2024 | 1 mois | 3 mois | 1 an | 3 ans | 5 ans | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GREEN BONDS C | 1.81% | -0.29% | 0.83% | 6.01% | -5.32% | -6.54% |
| GREEN BONDS I | 2.15% | -0.25% | 0.93% | 6.44% | -4.17% | -4.64% |
| BARCLAYS MSCI EURO CORP GB | 3.79% | -0.15% | 1.3% | 8.99% | -4.02% | -2.56% |
| GREEN BONDS C | 93.46€ |
|---|---|
| GREEN BONDS I | 953.56€ |
Mansartis Green Bonds investit dans des obligations vertes et durables libellées en euro. Le fonds est à la recherche d’une performance de long terme. Il privilégie les obligations finançant des projets liés à l’environnement. Il investit au moins 80% de son actif net dans des « Green Bonds » (Obligations Vertes) et/ou « Sustainability Bonds » (Obligations Durables). Ces deux types d’obligations respectent les critères des « Green Bond Principles » et financent des projets qui ont un impact positif sur la transition énergétique et écologique. Le fonds pourra également investir dans des obligations classiques, mais sélectionnées à travers un scoring ESG Best-In-Univers Mansartis, jusqu’à 20% maximum de son actifs net.
| Volkswagen 0,875% sept 2028 | 5.95 % |
|---|---|
| Apple 0,5% nov 2031 | 4.25 % |
| Smurfit 0,5% sept 2029 | 3.47 % |
| DNB BANK 4,625% nov 2029 | 3.46 % |
| ASR Nederland 3,625% dec 2028 | 3.44 % |
| Natwest Mkt 4,067% sept 2028 | 3.39 % |
|---|---|
| Sumitomo MF 3.318% oct 2031 | 3.27 % |
| BBVA 1% juin 2026 | 3.2 % |
| Leaseplan 0,25% fev 2026 | 3.17 % |
| EDP Fin 0,375% sept 2026 | 3.13 % |
| Finance | 36.80 % |
|---|---|
| Sv. publics | 30.78 % |
| C. discrétionnaire | 14.68 % |
| Matériaux | 5.49 % |
| Autres | 12.26 % |
RENDEMENT à échéance : 3.04%
DUrée de vie à maturité : 3.58
NOTATION MOYENNE : BBB+
SENSIBILITé : 3.30
Risque le plus faible
Risque le plus élevé
Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.
Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.
Garantie : Le FCP n’est pas garanti en capital.
La présente page a un caractère purement informatif et ne saurait être considérée comme une offre d'achat ou une sollicitation commerciale, ni être interprétée comme du conseil en investissement. Les performances passées présentées sont fondées sur des chiffres ayant trait aux années écoulées et ne sauraient présager des performances futures, ni être une garantie pour les performances courantes ou futures.
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