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OBLIGATIONS
VERTES

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VERTES

Le fonds Mansartis Green Bonds offre une solution clé en main pour participer à la transition écologique et energétique.
Nadia BensaciGérante

Commentaire de gestion

En décembre, le fonds cède 0.16% (part I) contre -0.25% pour son indice de comparaison. Un mois de nouveau marqué par une très forte volatilité dans un environnement de taux haussiers en décembre. En effet, le 5 ans allemand est remonté de 25 bps et a fini le mois à 2,15% (1.90% à fin novembre) dans un contexte où le ton concernant l’inflation est resté ferme aux États-Unis. En effet la Fed s’attend désormais à ce que l’inflation n’atteigne sa cible qu’en 2026, ce qui a fortement fait remonter les taux américains, impactant ceux de la Zone Euro. Cependant, la Fed et la BCE ont toutes deux réduit leurs taux directeurs de 25 bps lors de leur réunion de décembre alors que les taux se rapprochent du niveau neutre estimé. En Zone Euro, les données macroéconomiques se sont améliorées du côté des services avec un indice PMI de retour dans la zone d’expansion. Le secteur manufacturier est toujours morose et en zone de contraction mais au global, l’indice PMI composite a augmenté de 48,3 à 49,5 permettant un regain d’optimisme. Le manque de visibilité, notamment sur le secteur industriel européen et en particulier allemand, a encouragé les arbitrages sectoriels au détriment de l’industrie, notamment vers les banques qui continuent de publier des résultats meilleurs qu’anticipés et de bénéficier de taux encore élevés. Sur le Crédit, la hausse des taux a impacté négativement le crédit européen, avec des spreads qui se sont principalement écartés sur tous les segments HY et en particulier sur les classes d’actifs risquées tels que les subordonnées bancaires ou les titres hybrides d’entreprises. Sur l’IG, les spreads sont restés stables, les investisseurs étant toujours à la recherche d’un couple rendement/risque optimal. A fin décembre, le rendement à échéance se porte à 2.86%, avec une sensibilité à 3,2 et une notation moyenne du fonds en amélioration à A-.

PERFORMANCEs CUMULées
au 31 décembre 2024

  2024 3 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
GREEN BONDS C 2.75% 0.63% 2.75% -4.51% -5.26%
GREEN BONDS I 3.16% 0.73% 3.16% -3.34% -3.35%
BARCLAYS MSCI EURO CORP GB 5.01% 1.02% 5.01% -3% -0.97%

Valeurs Liquidatives
au 31 décembre 2024

GREEN BONDS C 94.32€
GREEN BONDS I 962.99€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Mansartis Green Bonds investit dans des obligations vertes et durables libellées en euro. Le fonds est à la recherche d’une performance de long terme. Il privilégie les obligations finançant des projets liés à l’environnement. Il investit au moins 80% de son actif net dans des « Green Bonds » (Obligations Vertes) et/ou « Sustainability Bonds » (Obligations Durables). Ces deux types d’obligations respectent les critères des « Green Bond Principles » et financent des projets qui ont un impact positif sur la transition énergétique et écologique. Le fonds pourra également investir dans des obligations classiques, mais sélectionnées à travers un scoring ESG Best-In-Univers Mansartis, jusqu’à 20% maximum de son actifs net.

Principales positions
au 31 décembre 2024

Volkswagen 0,875% sept 2028 5.98 %
Apple 0,5% nov 2031 4.24 %
Smurfit 0,5% sept 2029 3.5 %
DNB BANK 4,625% nov 2029 3.47 %
Natwest Mkt 4,067% sept 2028 3.39 %
ASR Nederland 3,625% dec 2028 3.36 %
Sumitomo MF 3.318% oct 2031 3.3 %
BBVA 1% juin 2026 3.19 %
Leaseplan 0,25% fev 2026 3.17 %
EDP Fin 0,375% sept 2026 3.14 %

Répartition sectorielle
au 31 décembre 2024

Finance 36.76 %
Sv. publics 30.74 %
C. discrétionnaire 14.74 %
Matériaux 5.53 %
Autres 12.22 %

PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES
au 31 décembre 2024

RENDEMENT à échéance : 2.86%

DUrée de vie à maturité : 3.42

NOTATION MOYENNE : A-

SENSIBILITé : 3.16

QUALITé du crédit
au 31 décembre 2024

0% 0% 64.44% 26.67% 8.89% 0% 0% B BB BBB A AA AAA NR 0% 50% 100%

HORIZON de placement
au 31 décembre 2024

1 - 3 ANS 36.49%
3 - 5 ANS 36.03%
> 5 ANS 20.61%
< 1 AN 6.87%
Autres 0%

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez les parts pendant au moins 3 ans. L’indicateur de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Ce produit est classé dans la classe de risque 2 sur 7, qui est une classe de risque faible. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit au-delà des 3 ans se situent à un niveau faible.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.

Garantie : Le FCP n’est pas garanti en capital.

  • CODE ISIN : FR0013425683 (I), FR0013425691 (C)
  • Code Bloomberg : MANGRBI (I), MANGEBC (C)
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • CLASSIFICATION AMF : Obligations et autres titres de créance libellés en euros
  • Devise du fonds : Euro
  • Date de Création : 31/10/2019
  • Indice de référence : BARCLAYS MSCI EURO CORPORATE GREEN BOND 5% CAPPED INDEX
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : Quotidienne
  • FRAIS DE GESTION : 0.40% Maximum (I), 0.80% (C)
  • FRAIS D'ENTRÉE : Aucun
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • Fiscalité : Non éligible au PEA
  • SFDR: ARTICLE 9

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