En juin le fonds progresse de 0,1% ce qui porte sa performance depuis le début de l’année à -7,7% (versus -5,9% pour le S&P 500 € NR). Les actions américaines ont poursuivi leur rebond initié mi-avril et, en dollars, renouent avec une performance positive depuis janvier. Si le contexte géopolitique a connu une tension exceptionnelle avec l’opération militaire en Iran, celle ci n’a pas suscité d’escalade et les contacts entre Trump et Poutine ont repris. Sur le plan économique, les premiers droits de douanes n’ont, à ce stade, pas provoqué de choc de consommation. Le dollar a toutefois poursuivi sa glissade ce qui n’est pas sans intérêt pour les grandes entreprises américaines fortement exposées à l’international. Les grandes valeurs technologiques et Internet ont surperformé, portées notamment par le cycle technologique sur l’intelligence artificielle ainsi que par une forme de normalisation de cycle dans les seminconducteurs, ces derniers bénéficiant également de la détente des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Nvidia, Microsoft et Netflix ressortent comme les principaux contributeurs sur le mois de même que Applied Material, Synopsys et Qualcomm. Ces performances sont toutefois nuancées par celles d’Accenture et Adobe qui, malgré des résultats très corrects, ne sont pas perçues comme des gagnants de l’IA. Visa et les valeurs de paiements ont été pénalisées par la perspective de déploiements de stablecoins chez plusieurs grands commerçants alors tandis que le Genius Act offre un cadre susceptible de rogner légèrement sur le volume des leaders des paiements. Les valeurs de consommation de base sous performent, notamment Costco dont la publication des ventes pour le mois de mai alimente un scepticisme vis-à-vis du consommateur américain. Enfin Zoetis, leader mondial de la santé animal, subit quelques pressions concurrentielles.