En juin, le fonds progresse de 5,6%, portant sa hausse à +17,5% depuis le 1er janvier (versus +18,8% pour le S&P 500 euros NR). Cette forte hausse masque des performances contrastées, les valeurs de croissance ayant poursuivi leur rebond déjà initié en mai. A l’inverse, les services aux collectivités affichent de fortes baisses de même que les valeurs cycliques (matériaux, énergie, industrielles et financières). L’environnement international, marqué par plus d’incertitudes politiques et géopolitiques, a relativement épargné le marché américain et les indicateurs macroéconomiques semblent assez conformes au scenario recherché par la Fed. Cette dernière maintient ses taux inchangés et observe, avec patience, le ralentissement du marché immobilier, la modération de l’activité manufacturière et de la consommation des ménages, la normalisation du marché du travail et surtout le recul de l’inflation à 3,3%. Dans ce contexte, la thématique de l’intelligence artificielle a continué de porter les géants du numérique et de la technologie (Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Tesla, Oracle et Broadcom qui concentrent l’essentiel de la hausse, offrant de la visibilité sur leurs perspectives de croissance. Les valeurs des logiciels ont rebondi après leur correction de mai (Salesforce, Service Now) de même que Crowdstrike (cybersécurité) qui a maintenu un rythme de croissance supérieur à 30% et intègre l’indice S&P 500. Adobe a de son côté rassuré avec une publication de résultats solide montrant une bonne diffusion de ses innovations en matière d’intelligence artificielle tant auprès des entreprises que des particuliers. Parmi les détracteurs sur le mois, Nike et Estee Lauder ont tout deux sous performé. Le premier a été sanctionné par des résultats et des perspectives décevantes à court terme sous l’effet d’une faiblesse de la demande et d’une volonté de repositionner l’offre vers des produits plus innovants. Le second a davantage souffert du message mitigé envoyé par son concurrent l’Oréal.