Le risque d’un scénario où les taux d’intérêt américains restent plus élevés plus longtemps et l’aggravation des tensions au Moyen-Orient ont impacté les marchés actions. Dans ce contexte, les actions américaines, européennes et japonaises ont baissé respectivement de -3.28%, -2.44% et -3.75% en avril. Seules les actions asiatiques ont mieux résisté ce mois-ci, portées à nouveau par le marché chinois. Le pessimisme à l’égard s’atténue et les flux étrangers entrant repassent positifs dans l’espoir de voir le gouvernement annoncer de nouvelles mesures de relance. Aux États-Unis, l’environnement macroéconomique s’est un peu dégradé en avril, le PIB montrant des signes d’affaiblissement. Toutefois, la consommation des ménages et l’investissement des entreprises sont restés solides. Mais ce sont surtout les chiffres de l’inflation américaine remontant à un plus haut depuis septembre (+3,5%) qui ont déçu les marchés. En zone Euro, les indicateurs macroéconomiques étaient favorablement orientés dans l’ensemble. L’inflation core a ralenti à 2,7% sur un an, contre 2,9% le mois précédent. Christine Lagarde a d’ailleurs suggéré une première baisse en juin, contredisant de facto l’idée selon laquelle le BCE attendrait que la Fed agisse avant de le faire elle-même. Au Japon, après une première hausse historique en mars, la BoJ a laissé ses taux inchangés dans un environnement de forte volatilité du yen qui est passée de 151,8 ¥/$ début avril à 160 ¥/$ en cours de mois. En toute fin de mois, le yen s’est brusquement retourné, laissant planer l’hypothèse d’une intervention directe des autorités japonaises. Après la forte hausse des marchés depuis janvier, les investisseurs se sont montrés prudents et exigeants vis-à-vis des publications. Alors que les actions chinoises en portefeuille affichent de fortes hausses en avril, les valeurs technologiques américaines contribuent négativement à la performance du fonds, notamment Accenture, Service Now et Salesforce.