En octobre, les marchés asiatiques hors Japon ont fortement corrigé dans un environnement marqué par la remontée de l‘aversion au risque sur les valeurs technologiques. L‘indice de référence recule de -6,36%, tandis que le fonds Mansartis Asie ISR baisse de 5,21%. Les interrogations croissantes sur le financement des investissements dans l‘intelligence artificielle et leur retour sur capital ont provoqué d‘importantes prises de bénéfices sur les semi-conducteurs, la mémoire et les infrastructures technologiques, malgré des fondamentaux opérationnels toujours très solides. La remontée du pétrole au-dessus de $100 par baril et le niveau élevé des taux américains ont également pesé sur une région sensible au coût du capital et aux importations énergétiques.La Corée du Sud et Taïwan ont concentré l‘essentiel de cette volatilité. Le Kospi a connu plusieurs séances de baisse très marquée, malgré des exportations de semi-conducteurs toujours exceptionnellement dynamiques et des résultats solides de SK Hynix. À Taïwan, TSMC a également confirmé la vigueur de la demande en puces avancées, mais ces bonnes nouvelles n‘ont pas empêché le derisking du secteur. En Chine, l‘économie reste très déséquilibrée : le PIB du T3 progresse de 4,5% en glissement annuel et la production industrielle de 5,5%, tandis que les ventes au détail n‘augmentent que de 1,1% et que l‘immobilier demeure en forte contraction. Les mesures de soutien des autorités ont contribué à stabiliser le marché sans déclencher de véritable retour de l‘appétit pour le risque.Dans ce contexte, le portefeuille a bénéficié de sa diversification géographique et de sa sélection de titres, notamment en Inde, qui a constitué l‘un des principaux soutiens relatifs du mois. Tata Consultancy Services (+26%), Bharti Airtel (+15%) et ICICI Bank (+9%) ont contribué positivement à la performance. À l‘inverse, les valeurs les plus exposées à la correction technologique ont fortement reculé, à l‘image de Delta Electronics (-30%), MediaTek (-20%) et SK Hynix (-17%).