Les actions asiatiques terminent le mois de décembre en hausse de +1,70%, portant la performance totale de l’année à 18,9 %. Le fonds gagne 1,66% sur le mois et 8,91% sur l’année. Décembre a été marqué par une intensification des tensions entre les États-Unis et la Chine, en marge de l’arrivée de D. Trump au pouvoir. Plus d’une centaine de sociétés chinoises ont été ajoutées à la liste de surveillance américaine et de nouvelles mesures ont été annoncées pour limiter les exportations de puces avancées destinées à l’IA. En représailles, une enquête a été lancée sur les activités de Nvidia en Chine et les restrictions d’exportation de matériaux précieux nécessaires à la fabrication de semi-conducteurs ont été renforcées. Côté données macro-économiques chinoises, l’inflation a ralenti à 0,2% en novembre et la croissance des exportations est ressortie à +6,7% contre +8,5% anticipée, soulignant la nécessité de mesures de soutien supplémentaires. En fin d’année, le Politburo a annoncé une politique monétaire "modérément accommodante" et "plus proactive" en 2025, signe d’un assouplissement à venir pour relancer la demande domestique. Le ministre des Finances a quant à lui promis une hausse du déficit fiscal et l’augmentation des émissions obligataires pour aider les gouvernements locaux à surmonter la crise immobilière. Ailleurs dans la zone, l’actualité en Corée du Sud a été marquée par la déclaration de la loi martiale par le président pendant quelques heures, suivie de la procédure de destitution de ce dernier. Le pays fait désormais face à une période de forte instabilité politique. Dans le portefeuille, nous notons la performance impressionnante de Wiwynn qui rebondit après les incertitudes liées à sa production au Mexique. La société est considérée comme l’un des principaux bénéficiaires du développement des puces d’intelligence artificielle par les hyperscalers américains, visant à concurrencer Nvidia.