Le fonds affiche une performance de +2,16 % en février contre +0,84% pour son indice de comparaison. Le mois a été marqué par l’intensification de la guerre commerciale entre les États-Unis et le reste du monde, tandis que les actions chinoises ont nettement surperformé. L’administration Trump a multiplié les menaces envers les économies asiatiques, avant d’appliquer des droits de douane de 10% sur toutes les exportations chinoises. En cours de mois, il a annoncé un supplément de 10%, portant ainsi le total des droits de douane à 20% pour la Chine. Dans le même temps, la Chine a appliqué des droits de douane de 25% sur les importations américaines d’acier et d’aluminium. Les États-Unis cherchent également à réduire les investissements en Chine, notamment dans les secteurs des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle. En réponse, le gouvernement chinois a imposé des droits de douane pouvant atteindre 15% sur certains produits américains, comme le pétrole et le gaz. Bien que la guerre commerciale ait affecté les pays asiatiques, l’optimisme a prédominé pour les valeurs chinoises en février. Portés par l’implémentation rapide de DeepSeek et de bons résultats pour le T4 2024, les géants technologiques ont largement surperformé. Xi Jinping a promis des garanties plus solides au secteur privé lors d’une rencontre avec des PDG, dont Jack Ma. Parallèlement, les pressions déflationnistes se sont réduites grâce à une consommation solide pendant le Nouvel An lunaire. L’activité manufacturière et des services a ralenti, mais reste en zone d’expansion. Dans le fonds, Alibaba progresse de 33.8% sur le mois, soutenu par une publication convaincante et l’annonce d’un investissement supérieur à 50 Mds$ dans les infrastructures de cloud et d’intelligence artificielle. De son côté, BYD termine le mois en hausse de 37% après l’annonce d’un nouveau système d’aide à la conduite disponible pour tous ses modèles.