Les actions asiatiques finissent le mois de mars en hausse de +2.36%. Sur la même période, le fonds réalise une performance proche de l’indice à +2.31%, bien aidé par les valeurs coréennes qui sont en hausse de 13% sur le mois. Le mois de mars a été marqué par la réunion du politburo en Chine (NPC) pendant laquelle le gouvernement a fixé un objectif de croissance du PIB aux alentours de 5% pour 2024 et un déficit budgétaire à 3% du PIB, en baisse par rapport à 2023. Parmi les messages forts, nous retenons l’engagement ferme envers des secteurs stratégiques, comme les semiconducteurs et les véhicules électriques, et le soutien aux exportations avec la montée des marques « Made in China ». Sur le plan économique, une reprise semble s’amorcer en Chine sur les deux premiers mois de l’année malgré un marché immobilier toujours en difficulté. Les exportations ressortent supérieures aux estimations à +7% en janvier/février par rapport à l’année dernière, tirées par l’électronique et l’automobile. Pour la première fois en cinq mois, l’inflation est ressortie positive en février à +0,7% par rapport à l’année dernière, bien aidé par la période du nouvel an chinois. Enfin, la production industrielle et les ventes au détail finissent en hausse de 7% et de 5,5%, respectivement, battant les estimations des économistes. Dans le portefeuille, nous soulignons la bonne publication de Techtronic qui confirme la forte croissance de sa marque phare, Milwaukee, aux États-Unis et la normalisation des inventaires sur le dernier trimestre de 2023. En parallèle, JD.com rassure sur sa position dominante dans le E-commerce et a annoncé une hausse du dividende et un nouveau plan de rachat d’actions. Autrement, nous avons initié une position dans ICICI Bank, deuxième plus grande banque indienne en termes de capitalisation boursière, et nous avons soldé notre position dans Hello Group. Ce choix répond à notre volonté d’augmenter notre exposition au marché indien tout en réduisant la surexposition aux actions chinoises.