En mai, les marchés asiatiques ont poursuivi leur forte progression, signant la meilleure performance parmi les grandes zones géographiques. L‘indice de référence progresse de +10,2%, tandis que le fonds affiche une hausse de +12,3%. Plusieurs marchés de la région ont inscrit de nouveaux sommets historiques, portés par le rebond des marchés mondiaux, l‘apaisement progressif des tensions au Moyen-Orient et la forte concentration de leaders mondiaux de l‘IA. La Corée du Sud et Taïwan ont été les principaux moteurs de la hausse. Les sociétés exposées aux semi-conducteurs, à la mémoire et aux composants électroniques ont continué de bénéficier d‘une demande soutenue. Les valeurs en portefeuille telles que SK Hynix, Samsung Electronics, TSMC et MediaTek ont particulièrement contribué à la performance du fonds. En Chine, le tableau demeure plus contrasté. Les indicateurs publiés au cours du mois ont confirmé la faiblesse de la demande domestique, avec des ventes au détail en hausse limitée à +0,2% et une production industrielle au plus bas depuis près de trois ans. À l‘inverse, les exportations restent solides, soutenues par les semi-conducteurs et les équipements technologiques. La rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping a par ailleurs été perçue positivement, renforçant le scénario d‘une stabilisation des relations sino-américaines. Cette divergence se retrouve au sein du secteur technologique chinois. Les sociétés domestiques liées aux semi-conducteurs et aux équipements informatiques ont continué de surperformer, soutenues par les investissements dans la souveraineté technologique. À l‘inverse, les plateformes internet cotées à Hong Kong, comme Alibaba ou Tencent, ont affiché une performance plus modérée, les investisseurs restant prudents sur la monétisation de leurs investissements dans l‘IA. Parallèlement, les économies plus dépendantes des importations énergétiques ont continué de faire face à un environnement plus difficile. En Inde et dans plusieurs pays d‘Asie du Sud-Est, la hausse du pétrole a alimenté les pressions inflationnistes, pesé sur les devises et réduit les marges de manœuvre des banques centrales.