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Les économies asiatiques sont en pleine phase de transition vers une croissance qui sera à l’avenir de plus en plus tirée par la consommation intérieure.
Joachim JanGérant actions Asie-Japon

Commentaire de gestion

Le fonds Mansartis Asie ISR recule de -0,16% en août, tandis que son indice de référence progresse légèrement de +1,46%. Derrière cette apparente stabilité se cache une divergence marquée entre pays : la Chine s‘adjuge +4,8% et retrouve ses plus hauts niveaux depuis 2022, alors que le marché indien recule de -4,4%.En Chine, la hausse est alimentée avant tout par la liquidité et les flux, plutôt que par une amélioration des indicateurs macroéconomiques. Les investisseurs continuent de se repositionner sur les valeurs technologiques, portées par l‘enthousiasme autour de l‘intelligence artificielle et par la volonté affichée du gouvernement de renforcer l‘autosuffisance nationale, notamment dans les semi-conducteurs. Le report de la trêve commerciale avec les États-Unis a également soutenu le sentiment, confirmant que Pékin parvient à peser dans les discussions bilatérales, en particulier sur le dossier stratégique des terres rares. À l‘inverse, l‘Inde a souffert de la combinaison d‘un ralentissement de la croissance et du risque lié aux nouveaux droits de douane américains, qui atteignent un taux punitif total de 50% sur certaines exportations. Dans ce contexte défavorable, Maruti Suzuki a néanmoins surperformé, enregistrant une forte progression sur le mois grâce à l‘annonce de la réduction de la taxe GST, qui devrait stimuler la demande sur certains modèles et redonner confiance aux investisseurs dans le segment automobile.Le mois d‘août a également marqué la saison des publications du deuxième trimestre. Parmi elles, Sunny Optical s‘est distingué en publiant des bénéfices semestriels supérieurs aux attentes, portés par l‘amélioration de la rentabilité des segments smartphones. Le titre a progressé de 13% sur le mois, la hausse du prix moyen de vente et des marges brutes laissant penser que cette dynamique pourrait se poursuivre au second semestre, dans un environnement de concurrence plus saine.

PERFORMANCEs CUMULées
au 30 septembre 2025

  2025 3 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans
MANSARTIS ASIE ISR 9.84% 11.92% 6.53% 20.04% 6.05% 32.58%
Bloomberg Asia ex Japan Large & Mid Cap NR EUR 11.26% 11.16% 10.62% 37.71% 34.84% 113.09%

Valeur Liquidative
au 30 septembre 2025

MANSARTIS ASIE ISR 464.1€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

L’Asie est aujourd’hui la plus importante région économique du monde, elle regroupe 60% de la population mondiale. Elle profite d’une forte croissance économique, d’une urbanisation grandissante et de l’émergence d’une importante classe moyenne. Les économies asiatiques sont en pleine phase de transition vers une croissance qui sera, à l’avenir, de plus en plus tirée par la consommation intérieure et qui offre des perspectives de croissance à long terme inégalées. Quant aux exportations asiatiques, celles-ci représentent toujours 40% des exportations mondiales et ne se résument pas uniquement à des biens manufacturiers mais aussi à une technologie de pointe. La taille et la liquidité du marché des actions asiatiques offrent un nombre considérable d’opportunités d’investissement.

Nous gérons un portefeuille à forte conviction construit indépendamment de la composition de l’indice de comparaison, comprenant environ cinquante entreprises que nous accompagnons dans la durée.

Nous cherchons des sociétés de croissance qui ont des barrières à l’entrée importantes, leaders dans leurs secteurs respectifs et dotées d’avantages concurrentiels pérennes.

Principales positions
au 30 septembre 2025

Taiwan Semiconductor Adr 8.51 %
Alibaba Adr 8.36 %
Tencent 8.36 %
Samsung Electronics 6.59 %
SK Hynix 6.44 %
Anta Sports Products 3.78 %
JD.Com 3.52 %
Aia Group 3.5 %
Hindustan Unilever 3.44 %
ICICI Bank Limited 3.4 %

Répartition géographique
au 30 septembre 2025

China 28.65 %
Taiwan 19.86 %
Hong Kong 17.93 %
South Korea 16.96 %
Autres 16.6 %

Répartition sectorielle
au 30 septembre 2025

C. discrétionnaire 35.35 %
Technologie 33.37 %
Finance 10.88 %
Services de Communic 10.70 %
Autres 9.7 %

Répartition par taille de capitalisations
au 30 septembre 2025

Grandes capitalisations : 85.96 % > 10 Milliards
Moyennes capitalisations : 10.66 % 1 et 10 Milliards
Petites capitalisations : 3.4 % < 1 Milliard

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez les parts pendant au moins 5 ans. L’indicateur de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Ce produit est classé dans la classe de risque 4 sur 7, qui est une classe de risque moyenne. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit au-delà des 5 ans se situent à un niveau moyen.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.

Garantie : Le FCP n’est pas garanti en capital.

  • CODE ISIN : FR0007481429
  • CODE BLOOMBERG : VIGPGCA
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • DEVISE DU FONDS : EURO
  • DATE DE CRÉATION : 04/08/1994
  • INDICE DE RÉFÉRENCE : Bloomberg Asia ex Jpn L&M Cap Net Return €
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : QUOTIDIENNE
  • FRAIS DE GESTION : 2.5% MAXIMUM
  • FRAIS D'ENTRÉE : Aucun
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • FISCALITÉ : Non éligible au PEA
  • SFDR : ARTICLE 8

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