En août, les marchés asiatiques ont poursuivi leur progression dans un environnement toujours très volatil. L‘indice de référence progresse de +2,27%, tandis que le fonds affiche une performance de +1,22%. La dynamique régionale est restée largement portée par l‘intelligence artificielle, avec des valeurs technologiques sensibles aux mouvements de taux, aux publications d‘entreprises et aux perspectives d‘investissement dans les infrastructures numériques. La Corée du Sud et Taïwan ont bénéficié de la vigueur du cycle des semi-conducteurs et de la mémoire. La demande liée aux serveurs IA, aux data centers et au stockage reste très soutenue, tandis que les tensions sur l‘offre continuent de favoriser les principaux acteurs du secteur. En Corée, le retour des investisseurs étrangers et les perspectives d‘une hausse des distributions aux actionnaires ont également soutenu le marché. Les valorisations élevées et la forte sensibilité du secteur aux taux ont néanmoins provoqué plusieurs épisodes de prises de bénéfices au cours du mois. En Chine, la consommation et l‘investissement restent faibles, tandis que les exportations et les secteurs technologiques conservent une dynamique plus favorable. Les investissements dans le cloud, les modèles d‘IA et les infrastructures numériques se poursuivent à un rythme soutenu, accentuant la divergence entre les secteurs technologiques et ceux exposés à la demande domestique. Les nouvelles restrictions américaines visant certains composants et infrastructures stratégiques chinois ont entretenu les tensions géopolitiques et la dispersion au sein du marché. Au sein du portefeuille, Wiwynn (+33%) et Lenovo (+26%) ont bénéficié de la vigueur de la demande liée à l‘IA, aux serveurs et aux équipements technologiques. À l‘inverse, Vipshop (-16%) et JD.com (-12%) ont souffert de la faiblesse persistante de la consommation chinoise. Au total, le fonds fait moins bien que l‘indice. La forte contribution des valeurs technologiques a soutenu la performance, mais n‘a pas entièrement compensé la faiblesse des positions exposées à la consommation chinoise.